作家：星河期货
需求端
12月正极材料厂排产无间下滑，尤其是三元订单削减较多。
下贱采购原料严慎，小限制高频率采购表情为主，除了部分投契需求外，莫得证实出补库的意愿。
供应端
周度产量数据下行，冶真金不怕火厂去库匹配需求放缓。
11-12月澳矿入口和南好意思碳酸锂入口量均有加多预期，矿价捏续下落，工碳畅通好转
来回策略
单边：短期资金在2401合约上博弈酿成踩踏，一朝流动性风险拔除，价钱回想基本面可能性较大。12月供需全体削弱，仍然保捏供过于求的景色，饱和幅度收窄，瞻望价钱颤动走弱，主流首先区间8-12万元/吨。 刻毒本周冲高后在远月卖出套保。
套利：空头主动移仓可能导致2401-2407价差走扩 。
期权：宽幅颤动不错琢磨卖出8-12万之外的引申价看跌/看涨期权，现在2407合约时辰价值较高，同期波 动率位于高位，相宜卖权操作新葡京威尼斯人，不刻毒买权。
近期价钱剧烈波动点评及操作刻毒
11月下旬价钱破位下行长达半个月，临了以2.5个跌停板终局，但当场空头平仓拥堵，又酿成2个涨停板 ? 从盘面来， 在一个月的大幅下落之后，原有多头可能已有部分裂场，而商场价钱的下落则渐渐眩惑了更多 新多头，因此盘面固然在跌停之前一直显现增仓，但多头可能一经换东说念主，有时有深广浮亏。
蚁合下落之后接蚁合涨停，商场一经插足了高风险、高波动的景色。
此时商场的来回一经与基本面的关联度下降。从历史上看，固然也存在径直V型底回转，但更多是在超等反弹之后延续性下落。
基本面来看，过去投产的捏续性依然较强，需求阶段性增速放缓，弥远的来回模式仍然是颤动下落，保管 反弹作念空的形状。但基本面所能给出的策略，常常周期较长且认识空间较大，对短期商场博弈的沟通意旨 欠佳 ? 短线2401合约一经失去了来复书服性。前期基本面带来的期现联动下行被资金博弈的场面取代，处于不能 控的景色，刻毒幸免参与2401合约。
距离交割不足一个月，捏仓还有12万手的水平，能插足交割月的捏仓瞻望较为有限，临了这半个月的行情主淌若减仓经过中的博弈举止。即前期由于商场一致性看空而在相对偏低位置新入场的空头靠近被迫减仓的场面，而他们可能即是这波多头的认识。认识结束后多头也会趁势减仓离场，价钱可能重返颤动核心。
操作刻毒：如果是前期盈利的空头，不错在资金充裕的前提下琢磨移仓至7月合约再战，月间价差果然平水， 苟简移仓。新空可不雅望周一盘面走势，存眷来回所计策及影响，刻毒寻找合适的位置作念空远月合约。如果 是低位抄底的多头，刻毒周一赚钱了结。新多不宜入场，刻毒等二次探底。
11月新能源汽车销售数据证实亮眼
乘联会数据显现，11月新能 源乘用车分娩达到98.9万 辆，同比增长37.3%，环比 增长7.2%。本年以来累计 分娩783.5万辆，同比增长 32.4%。
11月新能源乘用车批发销量 达到96.2万辆，同比增长 31.5%，环比增长8.2%，累 计同比增长35.2%。11月新 能源车商场零卖84.1万辆， 同比增长39.8%，环比增长 8.9%，累计同比增长 35.2%。11月零卖浸透率 40.4%，同比普及4%。
11月新能源乘用车出口8.9 万辆，同比增长8%，环比 下降21%，占乘用车出口 23.5%；显现泰西商场增速放缓。
但电板和正极材料厂11-12月排产环比下行
与新能源汽车的火热比较，能源电板产量保捏了雷同的高增速。但销量与装车量仍然不足产量，导致电板厂产制品库存仍在被迫积攒。
12月锂电产业链排产
①电板（61.69gwh，环比捏平微 减） 电板1：34.1gwh，环减9.07% 电板2：14.3gwh，环减11.18% 电板3：3.2gwh，环减11.11% 电板4：1.6gwh，环减3.03% 电板5：4.39gwh，环减8.35% 电板6：0.9gwh，环减14.29% 电板7：3.2gwh，环减13.51%
②正极（4.37万吨，环比捏平微减） 正极1：0.57万吨，环减1.72% 正极2：0.46万吨，环减8.00% 正极3：0.8万吨，环减6.98% 正极4：0.84万吨，环增15.07% 正极5：1.7万吨，环减8.11%
锂矿入口价钱单边下落，且再行谈判订价模式
入口矿捏续下落，同期澳矿 和国内在谈判M、M+1等后 结算模式，在价钱下落经过 中保护冶真金不怕火厂利润。
现在外采矿即期利润一经修 复至盈亏均衡近邻，自有矿 利润仍较为丰厚。产量瞻望 将徐徐还原，现货挺价也将 越来越难。
冶真金不怕火厂库存高慢位小幅回落
总库存高慢位回落，重迭近期2401合约资金博弈导致空头踩踏，证实强于远月， 2401-2407价差收窄。
需求降、产量降、库存降、价钱降，产业 链现在处于主动去库阶段。
险阻游比较，冶真金不怕火端库存压力更大。
SMM报价过高，失去参考意旨，刻毒存眷 溧阳中联金电子盘。
2401交割压力大，能够率交割日贴水现货。
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